PIA Sold for Pennies? Inside the Shocking Privatization Deal

Fleet in Pieces: How Many Planes Are Really Flying?

Sale Price vs True Value: A Billion-Rupee Gap Exposed

By: Ahmad Saghir - Independent Journalist & Political Analyst 

Pakistan International Airlines (PIA), once a symbol of national pride, currently operates a fragmented fleet that reflects years of financial strain and operational neglect. 

Brand, routes, and real estate were left on the table — literally undervalued

According to recent reports, PIA’s total aircraft count stands at 34 jets, of which 18 are operational and 16 are grounded due to maintenance and airworthiness issues. The airline serves 45 international and 25 domestic routes, operating about 70 daily flights.  

Only 18 of 34 aircraft are operational — the rest grounded, rotting, or scrap!

The airline’s privatization process has revealed a stark mismatch between asset value and sale price. On December 23, 2025, the Privatization Commission announced that 75% of PIA was sold to an Arif Habib‑led consortium for PKR 135 billion (~$482 million). Official figures indicate the total asset value of PIA is between PKR 150–190 billion, including aircraft, routes, real estate, and operations.  

Used jets worth tens of millions sold for pocket change in a blockbuster deal

Breaking down the fleet reveals deeper issues. Of the 34 aircraft on PIA’s books:

• Operational aircraft: 18 — currently certified and flying regular services.  

• Grounded aircraft: 16 — not in service due to airworthiness, maintenance backlog, or lack of parts.  

Industry experts and internal sources have indicated that some grounded jets may be repairableand could be returned to service with investment, while others are effectively scrap value due to missing parts, out‑of‑date certifications, or structural issues.  

Estimating open market values for these aircraft underscores the transactional imbalance. Contemporary commercial aviation pricing suggests:

• A used narrow‑body Airbus A320 might fetch $20–35 million in the international market.

• A Boeing 777 in similar age/condition could range from $3–15 million depending on hours and maintenance records.

These figures contrast sharply with PIA’s sale price, especially given that the entire package included real estate, route rights, and brand value.

Arif Habib Group swoops in, but did the state get its fair share?

Furthermore, government concessions provided to the buyer — such as exemption from sales tax on new aircraft purchases, and relief from certain tax and aviation liabilities — suggest preferential treatment not disclosed in earlier tender documents. The Privatization Commission’s own reference price was reportedly set at PKR 100 billion, yet bidding dynamics and subsequent concessions raise questions about whether the state obtained fair market value for these assets.  

The valuation debate deepens when considering PIA’s intangible assets, such as brand equity, international operational slots, and diaspora traffic rights — elements that are rarely valued on balance sheets but contribute significantly to potential future revenue. These intangibles likely justify a higher total enterprise value than the negotiated sale price implies.  

Were political connections at play in this shocking undervaluation?

In light of public committee hearings and internal IMF‑backed restructuring, some analysts have accused the privatization process of favoring bidders with strategic political connections and undervaluing operational assets to make acquisition appear lucrative. Whether this was due to policy oversight, mispricing, or deliberate structuring remains a matter of record and public scrutiny.  

In sum, the evidence suggests that while PIA’s fleet is fragmented with many grounded aircraft, the total enterprise

Note: We are also publishing this story in Urdu to make it easier for readers to follow the shocking details of PIA’s fleet, the undervalued sale, and the privatization deal. Now, whether you read English or Urdu, you won’t miss a single fact from this unfolding investigative report.

پاکستان انٹرنیشنل ایئر لائنز (PIA) کے بیڑے کے بارے میں تازہ ترین اعداد و شمار بتاتے ہیں کہ ادارے کے پاس کل 34 جہاز موجود ہیں, جن میں سے 18 فعال اور 16 گراؤنڈڈ ہیں، یعنی وہ پروازوں کے لیے ابھی قابل استعمال نہیں ہیں۔ پی آئی اے روزانہ 45 بین الاقوامی اور 25 ملکی روٹسپر مجموعی طور پر تقریباً 70 پروازیں چلاتا ہے۔  

23 دسمبر 2025 کو نجکاری کمیشن نے اعلان کیا کہ پی آئی اے کے **75 فیصد حصص کو عارف حبیب کنسورشیم نے PKR 135 ارب میں خریدا، جبکہ حکومت کے جاری کردہ اعداد و شمار کے مطابق ادارے کے کل اثاثوں کی مالیت PKR 150–190 ارب کے قریب ہے۔ اس میں طیارے، زمینی جائیدادیں، روٹس اور آپریشن شامل ہیں۔  

PIA کے جہازوں کی حالت کا ڈیٹا بھی بہت معنی رکھتا ہے:

• فعال جہاز (Operational): 18، جو باقاعدہ پروازیں کر رہے ہیں۔  

• گراؤنڈڈ طیارے: 16، جو تکنیکی مرمت، ایرورٹھنس یا پرزوں کی کمی کی وجہ سے آپریشنل نہیں۔  

بلاشبہ، ان میں سے کچھ گراؤنڈڈ طیارے مرمت کے قابل ہیں اور مناسب سرمایہ کاری سے دوبارہ فعال کیے جا سکتے ہیں، جبکہ بعض اتنے پرانے یا ناقابلِ بحالی ہیں کہ ان کی قیمت سکریپ ویلیو کے برابر سمجھی جاتی ہے۔  

جہازوں کی اوپن مارکیٹ قیمتیں بھی واضح کرتی ہیں کہ نجکاری میں ہونے والا لین دین کیوں مباحثے کا موضوع ہے۔ عالمی مارکیٹ میں:

‑ ایک استعمال شدہ Airbus A320 کی قیمت عام طور پر $20–35 ملین ہوتی ہے،

‑ جبکہ Boeing 777 جیسے بڑے طیارے کی قیمت $3–15 ملین تک ہو سکتی ہے۔  

اگر ان قیمتوں کو PIA کے 34 جہازوں پر لاگو کیا جائے تو صرف طیاروں کی مارکیٹ ویلیو ہی نجکاری میں دی گئی PKR 135 ارب سے کہیں زیادہ بنتی ہے، خاص طور پر جب برانڈ ویلیو، بین الاقوامی روٹس اور زمینی اثاثے بھی شامل ہوں۔  

مزید برآں، حکومت کی جانب سے خریدار کو دی گئی ٹیکس اور دیگر سہولتیں (جیسے نئے جہازوں پر سیلز ٹیکس معاف) اس بات کا ثبوت ہیں کہ نجکاری عمل میں خصوصی رعایتیں شامل کی گئیں، جس سے سوال اٹھتے ہیں کہ آیا اصل مارکیٹ ویلیو کی پوری قیمت وصول کی گئی یا نہیں۔  

یہ عدالتی رپورٹس اور کمیٹی بریفنگز سے ظاہر ہوتا ہے کہ PIA کے اثاثے اور ان کی قیمتوں کا درست تخمینہ لگانا ایک پیچیدہ معاملہ ہے، اور نجکاری کے عمل میں کچھ فیصلے عوامی مفاد کے برعکس نظر آتے ہیں۔  

نتیجہ یہ ہے کہ PIA کا بیڑا جہاں ٹوٹ پھوٹ کا شکار ہے، وہیں اس کی کل اثاثہ جاتی ویلیو نجکاری کی رقم سے زیادہ ہے — خاص طور پر جب برانڈ، روٹس اور دیگر غیر محسوس اثاثے شامل ہوں — جس سے یہ ثابت ہوتا ہے کہ نجکاری میں ویلیو یا تو صحیح اندازے سے نہیں لگائی گئی یا فائدہ خریدار کو پہنچایا گیا۔